按月发放销售奖金，筹谋科创板上市的威高骨科引来监管问询。上交所科创板发审委就“是否存在通过现金发放直接给付到利益相关方，或进行商业贿赂”，要求威高骨科作出回复。
对此，威高骨科作出否认，称其不存在通过现金发放直接给付到利益相关方的情形,也不存在通过现金发放进行商业贿赂的情形。然而，现实或并非如此。
销售代理行贿多家医院及医生
经中国科技新闻网查询，2012年至2016年，威高骨科的销售代理栾某行贿多家医院和11位骨科医生。
中国裁判文书网公布的判决书显示，江苏宝应县人民医院骨科医生陈某、鲁某、仲某、朱某以及扬州市第一人民医院骨科医生荆某、王某等多次收受威高骨科销售商的好处费，以提高威高骨科的耗材使用量，均获判受贿罪。
而在2020年4月，国家医保局关于征求《关于建立药品价格和招采信用评价制度指导意见（征求意见稿）》意见的函在业界流传。这一函件显示，国家医保局将合理利用相关部门打击和治理医药领域商业贿赂、操纵市场执法成果，通过企业承诺和契约管理，采取适当的失信惩戒措施。
按照要求，即便企业雇佣人员或委托服务企业、代理企业涉嫌医药商业贿赂、操纵市场，以及其他违反相关法律法规的价格和营销行为的，药企也将被追责。根据情节轻重，企业面临书面告诫、提示风险，乃至暂停全部药品挂网、投标、配送、报销资格等处罚。
有业内人士指出，国家医保局此举充分体现了企业主体责任，将全面收紧对企业行为的监管，这也使行贿的成本进一步提高，同时，对医药及医疗器械企业的经营模式提出更高的挑战。
公开资料显示，威高骨科成立于2005年，主要从事研究及开发、生产及销售脊柱、创伤及关节骨科植入物，主要产品包括脊柱产品、创伤产品、人工关节、手术器械及海星产品。其中产品种类超50个(脊柱产品多达16个、创伤产品为11个)。威高骨科为威高股份的子公司，后者直接及间接持有其约80.53%的股权。
高管低价股权激励提前锁定收益
早在2015年威高股份就有分拆威高骨科的意愿，先后考虑过在港股上市和A股借壳上市，不过最终均未能施行。
2016年4月，威高骨科在借壳上市前，进行了第一次股权激励。总共7位高管以14元/股，向威高骨科增资3.11亿元。招股书披露，当时激励对象的资金，全部来源于威高股份及关联方威高集团的借款。但最终这一计划随着借壳失败而终止。
2020年5月，威高骨科在披露招股书前，进行了第二次股权激励。总共7位高管，分别是卢均强、邱锅平、解智涛、丛树建、辛文智、丁龙、何晓健。上述高管以15元/股，通过威海弘阳瑞间接持有威高骨科股份。四年的发展，激励认购价格仅从14元/股涨到15元/股，价格变动几可忽略不计。
需要注意的是，高管股权激励价格远低于威高骨科股权转让价。2019年到2020年的两年间，威高骨科曾先后进行增资扩股、股权转让。招股书披露，2019年山东财金集团认购增发时，转让价格为19.8元/股；今年4月原股东Alltrade向威高集团转让股权时，转让价格为18元/股。其中，威高骨科在招股书表示，山东财金集团的增发是以约66亿元的估值锚定，较拟借壳上市时的60.6亿元有所上涨。
就第二次以15元/股进行股权激励低于此前股权转让价格，是否涉嫌向高管利益输送等问题，中国科技新闻网向威高骨科询问相关情况，截至发稿，对方未予回复。。
销售费率高出行业平均近11%
根据招股书显示，威高骨科2017年至2019年的销售费用依次为3.07亿元、4.57亿元、6.34亿元，远超同期的研发费用0.38亿元、0.48亿元、0.74亿元。而同期大博医疗的销售费用依次为0.72亿元、1.21亿元、4.1亿元，研发费用为0.54亿元、0.65亿元、1.0亿元。凯利泰的销售费用依次为1.34亿元、1.95亿元、2.57亿元，研发费用为0.39亿元、0.43亿元、0.49亿元。与同行对比，威高骨科的销售费用率高达40.25%，高于行业平均值29.72%，同期的大博医疗、凯利泰分别为32.6%、21.04%。
不仅如此，威高股科同样面临着行业政策变动的挑战。
随着高值医疗耗材带量采购相关政策落地，集采成为大势所趋，而在骨科耗材领域的龙头企业大博医疗，其股价在2020年6月30日达到119.78元之后，便开始了大幅下挫，截至到2021年2月4日，不到一年时间，股票价格已经跌到53.39元，跌幅达50%之多。
由此可见，带量采购对骨科耗材企业的冲击不可忽视。掌握核心技术、加速产品迭代、全产业链布局对骨科医疗器械公司的持久发展至关重要。集采开始后，受伤最重的会是创伤、钢板之类同质化严重、中小厂家多、技术水平低的产品，未来价格可能被杀到地板价。同时，手术射线会对医生的身体造成辐射损伤。有行业专家表示，高值耗材集采会使得部分医生收入降低，做手术意愿也会出现一定程度的下降，可能不会“再加班加点排期”。
行业变动背后，威高骨科营收及净利润增速双双出现下滑。招股书显示，2017年-2019年，威高骨科的营业收入分别为9.0亿、12.1亿、15.7亿，2018年和2019年营收同比增长由33.7%下降到30%；同期，威高骨科净利润分别达到2.0亿元、3.2亿元和4.4亿元，2018年和2019年净利润同比增长60.35%和36.18%。
未来集采大趋势之下，对企业的研发与销售提出了更高的要求，威高骨科的营收及净利润增长而言，也将面临新的的挑战。