中沪网了解到，深圳证券交易所上市审核委员会定于2026年6月15日召开2026年第34次上市审核委员会审议会议，届时将审议粤芯半导体技术股份有限公司（以下简称“粤芯半导体”）首发事项。
据悉，粤芯半导体是一家致力于为境内外芯片设计企业提供12英寸晶圆代工服务和特色工艺解决方案的集成电路制造企业。公司以特色工艺晶圆代工为核心商业模式，服务芯片设计公司和终端客户，主要客户涵盖境内外多家一流半导体行业设计公司。公司具备集成电路、功率器件等产品的工艺研发与制造能力，产品应用领域覆盖消费电子、工业控制、汽车电子和人工智能等。
据招股书显示，粤芯半导体本次拟募集资金75.00亿元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司12英寸集成电路模拟特色工艺生产线项目（三期项目）、特色工艺技术平台研发项目、基于65nm逻辑的硅光工艺及光电共封关键技术研发项目、基于eNVM工艺平台的MCU关键技术研发项目、基于22nm逻辑和RRAM存储器件工艺技术的存算一体芯片研发项目、补充流动资金，具体如下：
截图来源于粤芯半导体招股书
中沪网查阅相关资料后，发现粤芯半导体还存在以下疑点，累计亏损超百亿，且未来几年内恐难扭亏；股权分散无实控人，大股东股权存质押；大学教授同时身兼5家企业独董，或难勤勉尽责。
累计亏损超百亿，且未来几年内恐难扭亏
据招股书财务数据显示，2023年、2024年、2025和2025年（以下简称“报告期”），粤芯半导体实现营业收入分别为104,371.92万元、168,132.90万元和258,236.87万元，归属于母公司股东的净利润分别为-191,711.34万元、-225,326.91万元和-234,582.32万元。
报告期内，粤芯半导体一直处于亏损状态，截至报告期末，公司未分配利润为-1,008,096.75万元，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，亏损超100亿元。
另外，据招股书显示，粤芯半导体基于未来营业收入保持持续增长、毛利率逐步回升、产能建设和爬坡进度、研发项目成果转化和市场开拓满足原有规划，并可如期获得合理水平的政府补助等假设情形下做出理想的预计，公司预计最早也得将在2029年合并口径实现扭亏为盈，如此看来，公司盈利之路还比很长，一旦在此过程中行业竞争加剧或其他不利因素公司盈利时间还将继续推迟。
股权分散无实控人，大股东股权存质押
报告期内，粤芯半导体股权结构较为分散。本次发行前，公司持股5%以上的股东包括广州誉芯众诚股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“誉芯众诚”）、广东省半导体及集成电路产业投资基金合伙企业（有限合伙）、广州华盈企业管理有限公司、科学城（广州）投资集团有限公司（以下简称“科学城集团”）、国投（广东）科技成果转化创业投资基金合伙企业（有限合伙），持股比例分别为16.88%、11.29%、9.51%、8.82%和7.05%。无任一股东及其一致行动人可控制股东会或对股东会的决议产生决定性的影响；可控制董事会或对董事会的决议产生决定性的影响；可决定董事会半数以上成员任免；可实际支配或决定公司的重大经营决策、重要人事任命。因此，公司不存在控股股东和实际控制人。
值得注意的是，报告期内，粤芯半导体的大股东存在将所持公司股份质押出去的情形。其中科学城集团为公司第四大股东，直接持有公司20,860.22万股，目前科学城集团将所持持有公司20,860.22万股全部质押给了知识城（广州）投资集团有限公司（以下简称“知识城集团”）。
另外，粤芯半导体的第一大股东誉芯众诚的合伙份额也存在被质押的情形。誉芯众诚持有粤芯半导体16.88%的股份，誉芯众诚共有4名合伙人，分别为万联天泽资本投资有限公司、广州市金誉实业投资集团有限公司、广州智光电气股份有限公司、科学城（广州）投资集团有限公司，对应持股比例分别为0.19%、50.58%、30.00%、19.23%。其中科学城集团将持有誉芯众诚10,000万元的合伙份额全部质押给知识城集团，金誉实业也将持有誉芯众诚26,300万元的合伙份额中的10,933万元的合伙份额质押华兴银行。
总上来看，粤芯半导体股东将所持公司股份质押，一旦质押到期后不能及时偿还债务，届时公司的股权结构将发生变更。
大学教授同时身兼5家企业独董，或难勤勉尽责
独立董事制度作为上市公司治理结构的重要一环，在促进公司规范运作、保护中小投资者合法权益，推动资本市场健康稳定发展等方面发挥了积极作用。
据最新发布的《独董办法》主要包括五大内容，其一是明确独立董事的任职资格与任免程序。细化独立性判断标准，并对担任独立董事所应具备的专业知识、工作经验和良好品德作出具体规定。改善选任制度，从提名、资格审查、选举、持续管理、解聘等方面全链条优化独立董事选任机制，建立提名回避机制、独立董事资格认定制度等。明确独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事的兼职要求。其二是明确独立董事的职责及履职方式。独立董事履行参与董事会决策、对潜在重大利益冲突事项进行监督、对公司经营发展提供专业建议等三项职责，并可以行使独立聘请中介机构等特别职权。聚焦决策职责，从董事会会议会前、会中、会后全环节，提出独立董事参与董事会会议的相关要求。明确独立董事通过独立董事专门会议及董事会专门委员会等平台对潜在重大利益冲突事项进行监督。要求独立董事每年在上市公司的现场工作时间不少于十五日，并应当制作工作记录等。
石水平现担任粤芯半导体独立董事，据招股书显示，石水平现还同时担任广州市广百股份有限公司（以下简称“广百股份”，证券代码：002187），山河智能装备股份有限公司（以下简称“山河智能”，证券代码：002097），广州珠江发展集团股份有限公司（以下简称“广州发展”，证券代码：600098），广东四会农村商业银行股份有限公司（非上市）独立董事，可以看出，目前石水平同时兼任5家企业独立董事，其中三家为A股上市企业，已经达到《独董办法》任职独立董事家数上限，一旦粤芯半导体上市后，届时石水平同时兼任独立董事的家数将超过《独董办法》任职红线。
另外，石水平还是暨南大学会计学系教授，以及广州农村商业银行股份有限公司外部监事。试问石水平能否有足够的时间和精力有效履行独立董事的职责呢？不得而知？